Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3


Баланс прироста добавленной цены и платы за вкладывательные ресурсы, на самом деле, выражает, с одной стороны, наименьшую прибыль инвестора, а с другой стороны,   нужную плату за внедрение инвестиций проектной компанией.


    1. 2.7. Уточненная методика минимизации риска Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 ставки процента по вкладывательному кредиту

    2. Методика базируется на вычислении средневзвешенной малой ставки банковской маржи по вкладывательному кредиту в Русской Федерации (табл. 3), которая включает последующие процедуры.

    3. 1. Рассредотачивание регионов Рф по 7 группам риска Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 в согласовании с рейтингом вкладывательного климата агентства «Ра-Эксперт».

    4. 2. Рассредотачивание регионов по группам коэффициентов риска заемщика, фактора свойства продукции, фактора риска и процента фактора покрытия.

    5. 3. Вычисление малой ставки банковской маржи по вкладывательному кредиту с Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 учетом перечисленных выше причин и горизонта риска.

    6. 4. Определение средневзвешенной ставки банковской маржи на вкладывательный сельскохозяйственный кредит в Русской Федерации.



Таблица 3   Варианты формулы малой банковской маржи





^ Варианты формулы малой банковской маржи

1

, (15)

где – коэффициенты Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 риска региона;

– горизонт риска;

– фактор свойства продукции;

– процент фактора покрытия;

  фактор включения риска региона;

  фактор покрытия;

,

2

, (16)

где – коэффициенты риска региона;

– горизонт риска;

– фактор свойства продукции;

– процент фактора покрытия;

  фактор включения риска региона Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3;

  фактор покрытия;

,

3

, (17)

где – коэффициенты риска региона;

– горизонт риска;

– фактор свойства продукции;

– процент фактора покрытия;

  фактор включения риска региона;

  фактор покрытия;

,

4

, (18)

где – коэффициенты риска региона;

– горизонт риска;

– фактор свойства продукции;

– процент фактора покрытия;

  фактор включения риска Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 региона;

  фактор покрытия;

,

Средневзвешенную ставку банковской маржи на сельскохозяйственный кредит находим по формулам

, (19)

где средневзвешенная ставка банковской маржи на сельскохозяйственный кредит в Русской Федерации при кредитовании с покрытием;

число регионов Рф в группе Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 ранга j (0…7);

число регионов в Рф;

банковская маржа при кредитовании с покрытием в группе ранга j (0…7).

, (20)

где средневзвешенная ставка банковской маржи на сельскохозяйственный кредит в Русской Федерации при кредитовании без покрытия Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3;

число регионов Рф i в группе ранга j (0…7);

число регионов в Рф;

банковская маржа при кредитовании без покрытия в группе ранга j (0…7).

    1. Диверсификация риска ставки процента по вкладывательному кредиту была Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 проведена на базе ранжирования регионов по признакам вкладывательной привлекательности (семь групп регионов, начиная с «максимального потенциала   малого риска», заканчивая «низким потенциалом – экстремальным риском»), сельскохозяйственных рисков (три группы регионов: зона рискованного земледелия, зона Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 умеренного риска для земледелия и зона, подходящая для земледелия), 2-ух значений фактора покрытия (вкладывательный сельскохозяйственный кредит с обеспечением и без обеспечения) и горизонтом риска процентной ставки, равным 10 годам.

Рассчитаем значение малой банковской Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 маржи для регионов с малозначительным потенциалом и умеренным риском. К таким регионам относится Республика Мордовия (табл. 4).


Таблица 4 – Расчет малой банковской маржи


Категория по рисковому фактору

5

а

0,780

в

0,800

ФК: зона рискованного земледелия

0,9825

ПФП

0,03657

ФИ

0

Кредитор имеет ценность в ублажении Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 собственных требований

ФП

1

Покрытие риска покупателя отсутствует на сто процентов

0,9

Покрытие риска покупателя находится

ГР

Примем за горизонт риска период, равный 10 годам





Таким макаром, в Мордовии при горизонте риска, равном 10 годам и наличии покрытия риска, малая банковская маржа по Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 вкладывательному сельскохозяйственному кредиту составит 27,8 процента. При отсутствии покрытия риска малая банковская маржа составит 30,9 процента.

Проведем подобные расчеты для других групп регионов. Найдем средневзвешенную банковскую маржу в Рф (табл. 5).


Таблица 5 – Средневзвешенная малая банковская Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 маржа


Систематизация рисков региона в согласовании с методикой вычисления малой ставки процента по кредиту

Малая расчетная банковская маржа с учетом покрытия для каждой группы регионов

Малая расчетная банковская маржа без учета покрытия для Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 каждой группы регионов

Всего регионов в каждой группе

Средневзвешенная малая расчетная банковская маржа с учетом покрытия с горизонтом риска 10 лет

Средневзвешенная малая расчетная банковская маржа без учета покрытия с горизонтом риска 10 лет

0

 

 

0







1

 

 

0







2

0,008

0,009

1







3

0,019

0,021

5







3

0,019

0,021

13







4

0,094

0,104

34







5

0,278

0,309

15







6

 

 

0







6

0,555

0,616

1







7

0,986

1,095

3







7

0,986

1,095

11







7

0,986

1,095

3







Итого







86

0,338

0,376

Таковой инструмент минимизации рисков Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3, как малая банковская маржа, имеет две функции. С одной стороны – стимулирующую, которая проявляется в том, что банки предоставляют ссуду региону, обладающему маленькой вкладывательной привлекательностью, только в этом случае, если получат за это адекватную прибыль. С Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 другой стороны, если границы расчетной малой банковской маржи будут закреплены региональным законодательством, банки не сумеют спекулировать более высочайшими процентными ставками.


2.8. Особенности системы проектного финансирования компаний АПК в продвинутых странах мира и Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 Рф, результаты анализа системы проектного финансирования в АПК Республики Мордовия

В итоге проведенного исследования установлено, что одной из особенностей традиционного проектного финансирования в агропромышленном комплексе продвинутых стран мира (с внедрением банковских и Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 облигационных источников проектного финансирования) будет то, что удельный вес его объема в общем объеме проектного финансирования из года в год занимает малозначительную долю посреди других отраслей мировой экономики. Этот показатель в Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 2008 г. составил 0,02 процента и наблюдается тенденция к его предстоящему понижению.

2-ая особенность проектного финансирования состоит в том, что фактически во всех продвинутых странах мира реализуется муниципальная вкладывательная политика в АПК, по всем признакам являющаяся государственно Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3-частным партнерством. В Германии данная политика поддерживается дополнительными программками – публичными инициативами «Лидер» и «Регион Актив», в Англии все проекты «Частной денежной инициативы» являются длительными, средний срок реализации проектов в агропромышленном комплексе – 26 лет Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3. Финансирование проектов находится на балансе Департамента среды, продовольствия и сельского хозяйства, под патронатом которого осуществляются проекты.

Третьей особенностью проектного финансирования в АПК продвинутых стран мира является активное роль в нем Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 МФИ. Их кредитные полосы отличаются разнообразием и критериями предоставления кредитных и других товаров.

Проектное финансирование в странах Центральной и Восточной Европы в агропромышленном комплексе осуществляется в главном через ЕБРР и Европейский Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 вкладывательный банк (ЕИБ). Последний финансирует проекты фактически в мире (табл. 6)


Таблица 6 – Агропромышленные проекты ЕИБ, млн евро


Регион

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Центральная Европа, СНГ

0,6

0,5

1,1

1,4

2,0

4,3

5,5

3,4

8,6

21,4

200,0

Ближний Восток и Северная Африка

5,6

7,3

8,9

2,9

9,6

18,9

30,9

30,8

44,9

25,7

-

Африка в районе Сахары

0,4

0,6

2,3

1,5

1,2

2,7

3,1

4,5

8,4

4,3

20,1

Азия

4,4

7,8

7,2

10,4

10,9

25,6

15,5

28,4

32,0

48,9

118,6

Австралазия

8,0

4,3

0,4

6,1

3,8

10,8

9,2

10,8

13,2

21,6

-

Америка

37,5

52,8

47,5

16,5

12,8

28,9

21,0

44,0

44,5

42,1

-

Западная Европа

15,8

33,6

37,4

23,4

29,3

25,4

55,1

58,8

68,4

86,5

55,0

Итого

72,3

106,9

104,8

62,2

69,6

116,6

140,3

180,7

220,0

250,5

393,7

В Рф проектное кредитование в АПК пока находится в Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 стадии становления, что типично для второго исторического шага развития традиционного проектного кредитования в продвинутых странах мира. Наикрупнейшие проекты в русском агропромышленном комплексе получают финансовую поддержку МФИ, таких как ЕБРР и Интернациональный денежный фонд Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 (МВФ).

Агропромышленные проекты ЕБРР реализуются в почти всех странах Европы, но в особенности в Рф. На нее в общей трудности приходится около 30 процентов общего ранца проектов банка агропромышленного профиля Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3. Этот денежный институт оказывает поддержку в реализации выгодных коммерческих проектов с ролью российских и зарубежных инвесторов (табл. 7).

Таблица 7 – Русские проекты АПК, финансировавшиеся ЕБРР

в 1991   2009 гг., млн долл.


Наименование проекта

Цена проекта

Сумма кредита

Активы

Финансирования по Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 полосы ЕБРР

Толика кредита в цены проекта, %

О`Кей

815,0

200,0

-

120,0

24,5

Юг Руси

252,0

71,0

-

71,0

28,2

Русская сельскохозяйственная товарная программка

251,0

53,0

-

53,0

21,1

Юг Руси 2

150,0

150,0

-

75,0

50,0

Упаковочное создание ПЛМ

123,0

10,0

5,0

15,0

8,1

ЗАО Кэдбери

116,0

34,0

-

34,0

29,3

Рускам Кириши

107,9

64,7

-

64,7

60,0

Данон

102,0

0,0

18,0

18,0

-

Другие проекты

2293,9

604,1

210,7

750,1

26,3

Всего по проектам

4210,8

1186,8

233,7

1200,8

28,2

Проектное финансирование в АПК Рф осуществляется и муниципальными банками (ОАО «Сбербанк», ОАО «Россельхозбанк Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3»). В этой связи сначала необходимо подчеркнуть ведомую роль ОАО «Россельхозбанк» в рамках реализации приоритетного государственного проекта «Развитие АПК» в 2006   2007 гг. и гос программки «Развитие сельского хозяйства и регулирование рынков сельскохозяйственной продукции, сырья Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 и продовольствия на 2008   2012 гг.».

Все же в итоге проведенного исследования выявлено, что основной неувязкой муниципального финансирования компаний земельного сектора в РФ, вместе с недофинансированием, является его неэффективность. Не считая того, что Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 русский земельный сектор финансируется в еще наименьшей степени, чем земельный сектор в продвинутых странах мира, экономные средства, направляемые в сельское хозяйство, не только лишь расходуются неэффективно, да и практически вымываются из отрасли средством ценового диспаритета Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 и несправедливого налогообложения.

Проектное финансирование в агропромышленном комплексе Республики Мордовия также имеет свои особенности. 1-ая из их состоит в том, что оно находится на исходной стадии развития. Традиционная форма проектного финансирования Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 в регионе в текущее время имеет только один прецедент, хотя программки государственно-частного партнерства в АПК реализуются не один год. К ним относятся сначала приоритетный государственный проект «Развитие агропромышленного комплекса», также республиканская мотивированная Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 программка «Социальное развитие села до 2010 года».

2-ой особенностью является отсутствие конкуренции на рынке проектного финансирования в агропромышленном комплексе Мордовии. В текущее время ОАО «Россельхозбанк» является монополистом в этой области. В связи Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 со специфичностью исходной фазы развития проектного финансирования в РМ есть и определенные задачи, а именно многие специалисты отметили недостаточно развитую инфраструктуру проектного финансирования в АПК региона.


    1. ^ Мероприятия по развитию проектного Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 финансирования в АПК на мезоуровне

В процессе исследования разработаны советы по развитию проектного финансирования на региональном уровне, предложены организационная схема роли субъектов в проектном финансировании и их функции (рис. 3).




Рис. 3. Схема взаимодействия участников Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 проектного финансирования

в АПК региона

Не считая того в работе установлены направления гос поддержки проектного финансирования в агропромышленном комплексе региона:

1. Включение агропромышленных вкладывательных проектов в список приоритетных проектов региональных программ развития.

2. Поддержка в прохождении административных барьеров Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3.

3. Налоговое стимулирование. Чтоб провоцировать инвестирование фермерского капитала в технологические новаторства, в налоговом законодательстве нужно по примеру многих государств мира предугадать особые льготные условия налогообложения, к которым относятся:

  установление налоговых Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 скидок на прирост инвестиций;

  экономная компенсация налоговых платежей на прирост инвестиций;

  пролонгация налоговых платежей на прирост финансовложений на период окончания вкладывательного процесса.

4. Субсидирование. Многообещающим направлением субсидирования может стать компенсация части издержек по производству Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 и реализации рапса по ставке субсидирования его производства на один гектар посева (рис. 4).




Рис. 4. Схема субсидирования производства рапса

5. Компенсация процентной ставки по банковским кредитам и лизингу. Кредиты и лизинговые займы в рамках субсидируемого проектного Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 финансирования в агропромышленном комплексе целенаправлено предоставлять по последующим дополнительным фронтам:

  строительство и реконструкция прудов, включая созданные для целей племенного рыбоводства;

  приобретение посадочного материала для рыбоводства;

  строительство заводов по производству био Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 горючего;

  строительство, модернизация и технологическое перевооружение племенных станций;

  строительство, реконструкция и модернизация объектов по выращиванию съедобных грибов;

6. Экономные гарантии.

7. Материальный залог региональной казны. Основной целью гос поддержки в форме залога регионального имущества является Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 при желание хозяйствующих субъектов к реализации проектов, направленных на развитие АПК (рис. 5).



Рис. 5. Схема механизма залога муниципального имущества в регионе

8. Создание инфраструктуры за счет регионального бюджета.

9. Роль региональных вкладывательных фондов под управлением региональных властей Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 в акционерном капитале проектной компании.

10. Вербование стратегического инвестора для больших агропромышленных проектов.


    1. ^ Прогнозирование объемов вкладывательных ресурсов на базе использования инструментов проектного финансирования

Невзирая на цикличное развитие экономики, возможный тренд проектного финансирования вырастает в протяжении Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 всего исследуемого периода с довольно высочайшей степенью вероятности (). Скорость этого роста, выраженная в миллионах баксов США, . Но из вышеприведенного числового ряда видно, что из года в год темпы роста тренда Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 потенциального проектного финансирования понижаются. Все же их потенциал еще не исчерпан, потому в глобальное проектное финансирование все еще могут вовлекаться новые игроки   регионы и отрасли. Когда процесс наращивания темпов роста тренда Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 проектного финансирования сведется к минимуму, в силу войдет процесс перераспределения денежных ресурсов и конкурентность на данном рынке существенно ужесточится.

Это утверждение аргументирует тот факт, что темпы роста потенциального проектного финансирования довольно высоки:

(21)

Тренд Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 потенциального проектного финансирования в странах с переходной экономикой, к которым относится Наша родина, обладает довольно высочайшей степенью неопределенности (). Для того, чтоб достигнуть уровня потенциального проектного финансирования, соответствующего для развитых рынков, к Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 примеру государств Западной Европы, странам постсоветского места будет нужно более 80 лет:

. (22)

При млн долл.; года.

Современный кризис зародился в США и его 1-ые симптомы поразили экономику этой страны еще в 2008 г. Таким макаром, тренд Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 потенциального проектного финансирования США в 2009 г. занимает промежуточное, хотя и довольно неопределенное положение (), Проведем расчеты:

. (23)

При млн. долл.; года.

Таким макаром, чтоб достигнуть американских объемов проектного финансирования на пиковой ступени кризиса Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 2009 г., при выше обозначенных тенденциях, странам постсоветского места будет нужно более 40 лет.

Разглядим три отрасли: энергетику, индустрия и сельское хозяйство. Линия тренда потенциального проектного финансирования индустрии, хотя и обладает довольно высочайшей Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 степенью неопределенности (), в то же время обладает существенно огромным, по сопоставлению с сельским хозяйством, коэффициентом развития ( и соответственно). Коэффициент развития тренда потенциального проектного финансирования в энергетике , а степень неопределенности развития не так велика: (рис Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3. 6), другими словами данная ветвь является фаворитом.

Рис. 6. Тренды потенциального проектного финансирования в разных

отраслях экономики

По этим причинам личные инвесторы не стремятся финансировать развитие агропромышленного комплекса. Эта ветвь не приносит сверхприбыли, но Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 является стратегически принципиальной для экономики, потому в почти всех странах мира находится под контролем страны.

При сохранении тенденций развития отраслевого проектного финансирования, существовавших в 2009 г., для того чтоб достигнуть уровня проектного Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 финансирования индустрии 2009 г., АПК будет нужно более 800 лет, а для того, чтоб достигнуть его уровня в энергетике   около 4 000 лет:

,

млн долл.,

млн долл.,

года,

лет.

Для того чтоб переломить эту тенденцию, нужен технологический Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 прорыв. Все предпосылки для его воплощения в мировой экономике уже сделаны:

  1. Поиск других видов энергии привел к разработке технологий по извлечению энергии из сельскохозяйственного сырья.

  2. В мире имеется достаточное количество ресурсов для Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 производства био энергии в промышленных масштабах.

В процессе исследования было установлено, что основной формой современного проектного финансирования в Мордовии является инвестиционное кредитование под залог региональной и городской казны. Потому за расчетную Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 емкость рынка проектного финансирования в АПК РМ примем потенциальную залоговую цена (сумму остаточной цены главных средств некоммерческих главных фондов гос и городской форм принадлежности за вычетом главных фондов здравоохранения и образования) (табл. 8).

Формула расчета емкости Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 рынка проектного финансирования в агропромышленном комплексе Мордовии воспринимает вид:

, (24)

где емкость рынка проектного финансирования АПК;

  остаточная цена главных фондов некоммерческих организаций;

  остаточная цена главных фондов муниципального и городского здравоохранения Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3;

  остаточная цена главных фондов муниципального и городского образования;

коэффициент пересчета остаточной цены главных фондов в залоговую цена ().


Таблица 8 – Залоговая емкость рынка проектного финансирования

в АПК Республики Мордовия, млн руб.


Год

Остаточная цена главных фондов некоммерческих организаций Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3, всего

Остаточная цена главных фондов некоммерческих организаций здравоохранения и образования

Остаточная цена главных фондов некоммерческих организаций, возможных залогов

Коэффициент пересчета остаточной цены в залоговую

Итого залоговая цена проектного финансирования АПК

2008

34 350,0

8 929,0

25 421,0

1,5

16 947,3

2007

30 579,0

6 248,0

24 331,0

1,5

16 220,7

2006

31 130,0

5 895,0

25 235,0

1,5

16 823,3

2005

37 319,0

5 956,0

31 363,0

1,5

20 908,7

2004

31 416,0

5 523,0

25 893,0

1,5

17 262,0

2003

16 680,0

2 703,0

13 977,0

1,5

9 318,0

2002

16 135,0

1 674,0

14 461,0

1,5

9 640,7

2001

8 638,0

2 518,0

6 120,0

1,5

4 080,0

При сложившейся тенденции развития проектного финансирования Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 темпы финансирования АПК и, соответственно, развития сельского хозяйства, отстают от индустрии на 80 лет, а от энергетики – на длину целого технологического уклада. Чтоб поменять создавшуюся ситуацию, нужно финансировать новые сверхтехнологичные проекты в АПК Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3. В то же время, когда в АПК Республики Мордовия основной формой является проектное финансирование под залог региональной и городской казны, его возможный рынок будет иметь емкость, равную 16,0 миллиардов руб., что делает предпосылки для Развитие проектного финансирования в апк: теория, методология, практика - страница 3 ускоренного развития проектного финансирования агропромышленного комплекса региона.



razvitie-programmi-ipotechnogo-kreditovaniya-4-nalogovaya-politika-5.html
razvitie-proizvolnih-dvizhenij.html
razvitie-promishlennogo-kapitala-pletetsya-v-hvoste.html